Газпромбанк: Участники рынка могут столкнуться с полномасштабным дефицитом рублевых средств перед уплатой крупных налогов РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ На мировых финансовых площадках торги прошли без единого тренда. В Европе фондовые рынки поддержали превысившие ожидания индексы текущей ситуации и ожиданий в экономике Германии от института ZEW. Опубликованная в США статистика по объемам строительства и промышленному PMI, напротив, была слабой – американские индексы закрылись в минусе. Treasuries вчера пользовались спросом: доходность UST10 закрылась снижением на 6 б.п. (2,06%), при этом в течение дня она опускалась до 2,01%. Росту UST, вероятно, способствовало падение цен на нефть, способствующее снижению инфляционных ожиданий накануне сегодняшнего заседания ФРС. Кроме того, инвесторами, возможно, двигали опасения относительно негативного эффекта падения нефтяных цен (поводом для которых могла стать вчерашняя динамика курса рубля). В российских еврооблигациях продолжаются распродажи. Суверенные бонды потеряли по итогам дня 1,5-3,0 п.п., в корпоративных и банковских бумагах снижение достигало 7- 10 п.п. по некоторым именам (VIP21, MOBTEL20, MOBTEL23 SIBUR18, SBERRU24, VTB22). Локальный долговой рынок вчера адаптировался к новым реалиям ключевой ставки ЦБ. Дальний отрезок кривой переоценился по доходности вверх примерно на 300 б.п. (-10- 11 п.п. по цене), среднесрочные и короткие бумаги скорректировались на 350-500 б.п. (-6-9 п.п. по цене). Двухлетний выпуск 26203 остановился на отметке доходности 19%, при этом дисконт 13-летних ОФЗ-26212 к 2-летним 26203 превысил 300 б.п. МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК Денежный рынок: может ли дефицит ликвидности помочь рублю? На недельном рублевом РЕПО банки не смогли выбрать весь лимит, расширенный регулятором по сравнению с предыдущим аукционом на 460 млрд руб. до 3,76 трлн руб. Привлечение составило лишь 3,1 трлн руб. (против 3,21 трлн руб. неделей ранее). По нашему мнению, причиной был не слабый спрос на ликвидность, а недоступность рыночного обеспечения для ряда игроков при коэффициенте утилизации рыночных залогов в районе 72%. О развернувшейся «борьбе» за дефицитную ликвидность свидетельствует средневзвешенная ставка, значительно превышающая ключевую – 17,39%. Вчера банки в полной мере задействовали инструменты постоянного действия ЦБ: выбрали лимит по «валютному свопу» с ЦБ (123 млрд руб.), а также привлекли 503 млрд руб. по РЕПО с фиксированной ставкой, задействовали и 99 млрд руб. по 312-П. В условиях сложной ситуации с рублевой ликвидностью ставки денежного рынка пробили верхнюю границу процентного диапазона ЦБ (18%). MosPrime «овернайт» составила 18,67%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 18,06%. Чистая ликвидная позиция банков (-6,48 трлн руб.) ухудшилась на 103 млрд руб. Сегодня – в условиях разрыва ликвидности – ЦБ проведет однодневный аукцион «тонкой настройки» с лимитом 150 млрд руб. На наш взгляд, в отсутствие свободного рыночного обеспечения банки смогут привлечь новые средства, только сократив задолженность по фиксированному РЕПО. Такой ход не привнесет на рынок новой ликвидности, но позволит немного снизить ее стоимость (ориентировочно до 17,5% с 18,0%). По итогам сегодняшнего дня нетто-отток рублевых средств составит 109 млрд руб. по аукционному РЕПО, а также 150 млрд руб. с депозитов Казначейства. В пятницу с депозитов будет возвращено еще 250 млрд руб. По нашему мнению, участники рынка могут столкнуться с полномасштабным дефицитом рублевых средств перед уплатой крупных налогов (22 декабря около 240 млрд руб. по НДС; 25 декабря около 340 млрд руб. по НДПИ и акцизам) в отсутствие свободных залогов. Такая ситуация может подвигнуть участников рынка сокращать валютные позиции и, как следствие, стать предпосылкой для укрепления рубля, который накануне пережил крупнейший обвал. На валютном рынке волатильность рубля побила все мыслимые рекорды. Амплитуда колебаний курса доллара составила 22 руб. (от 58 руб. до 80 руб.), однако закрылся на уровне 67,9 руб. (+3,4 руб.). Курс евро по ходу дня превышал 100 руб., но по итогам торгов закрылся на уровне 85,2 руб. (+6,3 руб.). Динамика рубля была независима как от котировок нефти Brent (-1,1%), так и от движения валют развивающихся рынков (южноафриканский ранд +0,86%; турецкая лира +0,46%; бразильский реал +-1,57%). http://bonds.finam.ru/comments/item...levyx-sredstv-pered-uplatoiy-krupnyx-nalogov/
я вспомнила вчера, что нам на свадьбу родители подарили "денежный ковер" с разной валютой)))) надо бы подсчитать сколько там евриков))
угу, негры и проститутки, и кто едет за границу и там снимает нал в валюте и везет его сюда, и вообще все у кого есть валюта и кто видит смысл в торговле ею. Есть спрос и будет предложение. Если закроется площадка для торговли, а спрос останется, все будут искать альтернативу. В таких условиях похер , какие циферки цб объявляет, важно почем реально валюта будет стоить. Если все решать разом, то надо границы закрывать. монополию на торговлю валютой вводить, уголовку за торговлю ею вводить, ставку ронять до нуля, чтоб производство и прочее внутренне бодрить.. Короче, велком ту ссср)))
